Спред Франции и Германии по облигациям — максимум с долгового кризиса еврозоны на фоне бюджетных опасений
2 октября разрыв доходности 10-летних облигаций Франции и Германии превысил примерно 140–150 базисных пунктов — максимум с кризиса еврозоны 2011–12 годов: инвесторы закладывают французский фискальный риск вокруг бюджета-2027, сообщают Reuters и рыночные обзоры.
Спред между французскими 10-летними OAT и немецкими Bund 2 октября расширился до уровней, не виданных со времён долгового кризиса еврозоны более десяти лет назад: рынки отделили стоимость заимствований Франции от Германии, сообщает Reuters из Лондона.
Спред на многолетних экстремумах
По данным Reuters, французская 10-летняя доходность оставалась около 4,94%, а немецкая упала примерно на 10 б.п., раздвинув франко-германский разрыв свыше 150 б.п. — максимум примерно с 2011 года. ActionForex отмечал спред выше ~140,6 б.п. после ~133 б.п. у Reuters 1 октября — оба значения максимальны с 2012 года. Расхождение (французские доходности держатся, Bund растут в цене) указывает на премию за французский риск, а не на общий евро-движок ставок.
Бюджет и давление на евро
Правительство премьера Себастьена Лекорню представило пакет на 2027 год с экономией около €54 млрд, чтобы снизить дефицит с ~5,4% ВВП в 2026 году к ~5% в следующем, но план ждёт сложный путь через разделённый парламент. Экономисты предупреждали, что длительное расширение спреда может перерасти в нарратив кризиса. Евро торговался около $1,12 после многомесячных минимумов к доллару на фоне спроса на Bund, швейцарский франк и Treasuries перед данными по занятости в США.