Lane, del BCE: la «destrucción de demanda» por el shock energético podría limitar la necesidad de más subidas

El economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, afirmó el lunes 5 de octubre que el BCE sigue en una «vía intermedia» en la que una respuesta mesurada de la política monetaria es adecuada para mantener la inflación bajo control. En la Conferencia sobre Política Monetaria 2026 del BCE en Fráncfort, dijo que había sido «prudente» subir el tipo de depósito del 2,00% al 2,50% en las rondas de proyecciones de junio y septiembre, pero subrayó que el banco «no está en una senda de tipos predeterminada» y decidirá reunión a reunión.

«Destrucción de demanda»

Lane describió el nuevo aumento de los precios de la energía desde julio como una «segunda ola» del shock, con riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento. Los mayores costes energéticos reducen la renta real de los hogares y los beneficios empresariales, y la incertidumbre geopolítica puede fomentar el ahorro por precaución y retrasar la inversión, canales que, en igualdad de condiciones, podrían limitar el endurecimiento necesario, dijo.

Otros frenos al crecimiento

Según Lane, el shock energético sigue siendo el principal motor del aumento de la inflación este año, mientras que la inflación no energética se ha contenido hasta ahora y los indicadores subyacentes no muestran un desplazamiento al alza de la inflación a medio plazo. Añadió que el reciente aumento de los tipos de interés a largo plazo supone un endurecimiento sustancial de las condiciones financieras en la zona del euro y que el BCE prevé que la política fiscal se endurezca en 2027 y 2028.