Sem migrantes, os sistemas de pensões podem entrar em colapso no futuro

Análise — Sardaana News. Este artigo combina dados com avaliações da redação, que estão assinaladas como tais.

Todos os países da nossa amostra — EUA, Canadá, Austrália, Nova Zelândia, Uruguai, Chile, Argentina, Brasil, Rússia, China, Coreia do Sul, Japão e Ucrânia — têm fecundidade abaixo do nível de reposição de cerca de 2,1 filhos por mulher. As populações envelhecem depressa. A nossa tese é que, em 10–15 anos, a maioria destes países precisará de migrantes para manter a funcionar os sistemas de pensões de repartição. Os nascidos a partir de 1990 correm o risco real de receber pensões públicas muito menores do que os reformados de hoje. O colapso total — «nenhuma pensão» — é um cenário de risco, não uma previsão: as projeções oficiais apontam para cortes de benefícios, contribuições mais altas e reforma mais tardia se nada for feito.

Os números

País	Fecundidade (2024)	% de 65+ (2025)	% de 65+ (2040, proj.)	Dependência de idosos (2025 → 2040)	PIB per capita, US$ (2025)
EUA	1.63	18.4	22.0	28.5 → 35.5	90,000
Canadá	1.25	20.3	24.4	31.3 → 39.4	55,700
Austrália	1.48	18.1	22.3	28.2 → 36.1	65,100
Nova Zelândia	1.57	17.6	22.7	27.3 → 36.7	49,600
Uruguai	1.4	16.3	20.4	24.7 → 31.4	25,200
Chile	1.14	14.6	21.8	21.2 → 33.1	18,000
Argentina	1.5	12.6	16.1	19.0 → 23.7	14,900
Brasil	1.61	11.5	17.7	16.6 → 26.6	10,700
Rússia	1.42	17.8	21.3	27.3 → 32.8	17,500
China	1.01	14.9	26.6	21.4 → 41.6	13,900
Coreia do Sul	0.75	20.3	33.8	29.3 → 57.9	36,200
Japão	1.15	30.0	35.3	51.0 → 65.2	36,000
Ucrânia	0.99	19.0	24.1	28.2 → 36.6	5,900

Dependência de idosos = pessoas de 65+ por 100 pessoas de 15–64 anos. Fonte: Banco Mundial (WDI; projeções populacionais para 2040). PIB per capita arredondado.

A Coreia do Sul (0,75 filho por mulher) e a China (1,01) têm a fecundidade mais baixa da amostra. O Japão já tem 51 pessoas de 65+ por cada 100 em idade ativa, e terá 65 em 2040. Na Coreia do Sul, essa proporção quase duplica, de 29 para 58.

O que dizem as projeções de pensões

• EUA: o relatório dos curadores da Segurança Social de 2026 projeta que o fundo de velhice (OASI) se esgote em 2032. Depois disso, as receitas cobririam 78% dos benefícios previstos, e 62% em 2100. É um corte, não zero. O relatório também baixou a hipótese de fecundidade de longo prazo de 1,90 para 1,75 e reduziu a imigração prevista.
• Coreia do Sul: após a reforma de 2025 (contribuições de 9% para 13%), o governo prevê o esgotamento do fundo nacional de pensões em 2064, ou em 2071 com retornos mais altos. O Gabinete Orçamental da Assembleia Nacional aponta 2065 (2069 na atualização de 2026).
• Japão, Canadá, Austrália, Chile: estes países acumularam grande capital previdenciário. O GPIF do Japão é uma reserva de cerca de 294 biliões de ienes. A CPP Investments, do Canadá, geria 793,3 mil milhões de dólares canadianos em março de 2026. A poupança previdenciária australiana (superannuation) atingiu 4,77 biliões de dólares australianos em junho de 2026 (APRA). O Chile aprovou em 2025 uma reforma que acrescenta uma contribuição do empregador de até 8,5%, gradual até 2033.

Rússia: o pior caso

Na avaliação da redação, a Rússia é o pior caso mais claro da lista:

• Menos riqueza: o PIB per capita ronda os 17.500 dólares, contra 90.000 nos EUA, 65.000 na Austrália e 56.000 no Canadá (Banco Mundial, 2025).
• Perdas na guerra: a Mediazona e a BBC News Russo confirmaram nominalmente mais de 200.000 militares russos mortos. São sobretudo homens em idade ativa, e acredita-se que o número real seja maior.
• Emigração: a Re:Russia estima que 820–920 mil pessoas saíram no primeiro ano após a invasão. Outras estimativas variam.
• Menos migrantes laborais: no primeiro semestre de 2026, as entradas para trabalho de cidadãos do Uzbequistão, Tajiquistão e Quirguistão caíram 15%, de 2,3 para 1,9 milhões (Vedomosti). Entre as razões apontadas estão controlos mais duros e autorizações mais caras. A RFE/RL relata planos de substituir as autorizações por um recrutamento ligado ao empregador a partir de 2027.
• Sem capital previdenciário: desde 2014, todas as contribuições obrigatórias na Rússia vão para pagamentos correntes e não para poupança (Fundo Social da Rússia). A idade de reforma sobe entre 2019 e 2028, de 60 para 65 anos para os homens e de 55 para 60 para as mulheres.
• Uma almofada a encolher: os ativos líquidos do Fundo Nacional de Bem-Estar caíram de 4,23 biliões de rublos (1 de fevereiro de 2026) para 3,8 biliões (1 de outubro de 2026), 1,6% do PIB (Ministério das Finanças, Interfax).

Os outros países da lista, nota a redação, têm capital previdenciário acumulado e continuam atraentes para migrantes.

Ucrânia: perdas pesadas, mas uma oportunidade

A fecundidade da Ucrânia ronda 1,0, e o ACNUR regista cerca de 5,7 milhões de refugiados ucranianos no mundo (meados de 2026). A guerra também custa vidas em idade ativa. A avaliação RDNA5 (Banco Mundial, UE, ONU e Governo da Ucrânia) estima as necessidades de recuperação e reconstrução em 588 mil milhões de dólares para 2026–2035. Na avaliação da redação, um grande apoio à reconstrução no pós-guerra poderia criar empregos, atrair pessoas de volta e aliviar um pouco o problema das pensões. É muito incerto e depende de como a guerra terminar e das garantias de segurança.

Contra-argumentos

• A migração ajuda, mas não compensa totalmente o envelhecimento. O relatório Migração de Substituição da Divisão de População da ONU concluiu que manter constante a relação entre trabalhadores e reformados exigiria fluxos inverosímeis. Para a Coreia do Sul, estimou 5,1 mil milhões de migrantes até 2050.
• Mais produtividade, reforma mais tardia, maior emprego de mulheres e idosos e sistemas de capitalização podem amortecer o choque.

Conclusão (avaliação da redação): para os nascidos depois de 1990, o principal risco não é as pensões desaparecerem por completo, mas serem menores e chegarem mais tarde. Os países que combinam reformas, capital previdenciário e abertura à migração estão mais bem posicionados; a Rússia fica hoje pior nos três aspetos.