没有移民，养老金制度未来可能崩溃
分析：在我们考察的13个国家中，生育率均低于更替水平，到2040年65岁以上人口比例将大幅上升。对1990年以后出生的人来说，如果改革和移民无法弥补缺口，国家养老金大幅缩水是现实风险。俄罗斯看来是最糟糕的情况。
分析——Sardaana News。 本文结合数据与编辑部评估，评估部分已注明。
我们考察的所有国家——美国、加拿大、澳大利亚、新西兰、乌拉圭、智利、阿根廷、巴西、俄罗斯、中国、韩国、日本和乌克兰——的生育率都低于约每名妇女2.1个孩子的更替水平。人口正在快速老龄化。我们的观点是：10至15年内，这些国家中的大多数将需要移民来维持现收现付的养老金制度运转。1990年以后出生的人面临领取远低于当今退休者的国家养老金的现实风险。“完全没有养老金”的全面崩溃是一种风险情景，而非预测：官方预测表明，如果不采取行动，将会削减待遇、提高缴费并推迟退休。
数据
| 国家 | 总和生育率（2024） | 65岁以上占比，%（2025） | 65岁以上占比，%（2040，预测） | 老年抚养比（2025 → 2040） | 人均GDP，美元（2025） |
|---|---|---|---|---|---|
| 美国 | 1.63 | 18.4 | 22.0 | 28.5 → 35.5 | 90,000 |
| 加拿大 | 1.25 | 20.3 | 24.4 | 31.3 → 39.4 | 55,700 |
| 澳大利亚 | 1.48 | 18.1 | 22.3 | 28.2 → 36.1 | 65,100 |
| 新西兰 | 1.57 | 17.6 | 22.7 | 27.3 → 36.7 | 49,600 |
| 乌拉圭 | 1.4 | 16.3 | 20.4 | 24.7 → 31.4 | 25,200 |
| 智利 | 1.14 | 14.6 | 21.8 | 21.2 → 33.1 | 18,000 |
| 阿根廷 | 1.5 | 12.6 | 16.1 | 19.0 → 23.7 | 14,900 |
| 巴西 | 1.61 | 11.5 | 17.7 | 16.6 → 26.6 | 10,700 |
| 俄罗斯 | 1.42 | 17.8 | 21.3 | 27.3 → 32.8 | 17,500 |
| 中国 | 1.01 | 14.9 | 26.6 | 21.4 → 41.6 | 13,900 |
| 韩国 | 0.75 | 20.3 | 33.8 | 29.3 → 57.9 | 36,200 |
| 日本 | 1.15 | 30.0 | 35.3 | 51.0 → 65.2 | 36,000 |
| 乌克兰 | 0.99 | 19.0 | 24.1 | 28.2 → 36.6 | 5,900 |
老年抚养比＝每100名15–64岁人口对应的65岁以上人口。来源：世界银行（WDI；2040年人口预测）。人均GDP为约数。
韩国（每名妇女0.75个孩子）和中国（1.01）的生育率在样本中最低。日本目前每100名劳动年龄人口对应51名65岁以上老人，到2040年将达65名。韩国这一比率几乎翻倍，从29升至58。
养老金预测怎么说
- 美国： 2026年社会保障受托人报告预测，老年保险（OASI）信托基金将于2032年耗尽。此后，收入只能支付计划待遇的78%，到2100年降至62%。这是削减而非归零。报告还将长期生育率假设从1.90下调至1.75，并下调了移民假设。
- 韩国： 2025年改革（缴费率从9%提高到13%）后，政府预计国民年金基金将在2064年耗尽，若收益更高则为2071年。国会预算政策处预计为2065年（2026年更新为2069年）。
- 日本、加拿大、澳大利亚、智利： 这些国家积累了大量养老金资本。日本GPIF储备约294万亿日元。加拿大养老金计划投资委员会（CPP Investments）2026年3月管理7933亿加元。澳大利亚超级年金（superannuation）储蓄在2026年6月达到4.77万亿澳元（APRA）。智利2025年通过改革，新增最高**8.5%**的雇主缴费，到2033年逐步实施。
俄罗斯：最糟糕的情况
编辑部评估认为，俄罗斯是名单中最明显的最坏情况：
- 财富较少： 人均GDP约1.75万美元，而美国为9万美元，澳大利亚6.5万美元，加拿大5.6万美元（世界银行，2025年）。
- 战争损失： Mediazona和BBC俄语部已实名确认超过20万名俄罗斯军人死亡，主要是劳动年龄男性，实际人数据信更高。
- 移民外流： Re:Russia估计，入侵后第一年离开俄罗斯的人数为82万至92万，其他估计各不相同。
- 劳务移民减少： 2026年上半年，乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦和吉尔吉斯斯坦公民以工作目的入境人次下降15%，从230万降至190万（《新闻报》）。原因包括管控收紧和工作许可费用上涨。据自由欧洲电台报道，俄方计划从2027年起以与雇主绑定的招募制度取代工作许可。
- 没有养老金资本： 自2014年起，俄罗斯所有强制养老金缴费都用于当期支付，不再进入积累账户（俄罗斯社会基金）。2019–2028年间退休年龄逐步提高：男性从60岁提高到65岁，女性从55岁提高到60岁。
- 缓冲不断缩小： 据财政部和国际文传电讯社，国家福利基金流动资产从4.23万亿卢布（2026年2月1日）降至3.8万亿卢布（2026年10月1日），相当于GDP的1.6%。
编辑部指出，名单中的其他国家既有积累的养老金资本，又对移民保持吸引力。
乌克兰：损失惨重，但有机会
乌克兰生育率约为1.0，联合国难民署统计全球约有570万乌克兰难民（2026年年中）。战争也在夺走劳动年龄人口的生命。世界银行、欧盟、联合国和乌克兰政府的RDNA5评估估计，2026–2035年恢复和重建需求为5880亿美元。编辑部评估认为，大规模战后重建支持可能创造就业、吸引人们回流，并在一定程度上缓解养老金问题。这具有高度不确定性，取决于战争如何结束以及安全保障。
反方观点
- 移民有帮助，但无法完全抵消老龄化。联合国人口司的《替代移民》报告认为，要保持劳动者与退休者的比例不变，所需移民规模大得不切实际：韩国到2050年需要51亿移民。
- 提高生产率、推迟退休、提高女性和老年人就业以及积累制养老金都可以缓冲冲击。
结论（编辑部评估）： 对1990年后出生的人而言，主要风险不是养老金完全消失，而是更少、更晚。将改革、养老金资本和对移民开放相结合的国家处境更好；俄罗斯目前在这三方面都表现最差。