米兰与巴黎秀场光鲜，奢侈品放缓加深、消费者收手

据路透社经《星报》于2026年9月25日（周五）报道，米兰与巴黎炫目秀场掩盖着加剧的奢侈品放缓：中东战事相关通胀挤压消费者预算，对手袋的“向往型”需求也在消退。

市场压力

Gucci母公司开云的股价已抹去首席执行官卢卡·德梅奥上任一年来的全部涨幅。最大奢侈品集团LVMH自2026年初以来下跌37%。Tod’s董事长迭戈·德拉瓦莱9月18日在米兰对记者表示，今明两年很可能是市场企稳前的“观望期”。

高成本秀场与两极分化

业内人士称一场秀成本可高达约1000万欧元。贝恩等咨询机构发现中产减少奢侈品支出，加剧对最富裕客户的争夺。即便销售下滑，品牌仍投资门店、服务与独家体验。德勤的费德里科·巴扎尼称不到一半品牌在增长；选择是投资创新、体验与文化相关性，或调整定价并接受更低利润率。

米兰声音

普拉达于9月22日（周二）拉开米兰时装周序幕，并翻新米兰旗舰店、增设大客户私密空间。伦敦顾问戴维·沃茨称大幅提价后即便富裕客户也更看重性价比。OTB/Diesel董事长伦佐·罗索9月21日称消费者转向健康、长寿、酒店与餐饮，并认为复苏不会很快到来。

日程与香奈儿

本周米兰：Gucci、杜嘉班纳与阿玛尼。巴黎时装周9月28日开幕（迪奥、路易威登）。香奈儿（马修·布拉齐设计跑赢同行）将于10月5日发布2027春夏。另据《商业时报》/彭博9月24日：香奈儿CEO莉娜·奈尔称将长期继续投资中国；上海恒隆广场翻新；上半年同店销售约+16%（含中国）；2025年销售额增1.8%至193亿美元；中国地区约占营收48%。